Что общего между реальной и номинальной доходностью облигаций? Номинальную доходность обычных облигаций заемщика можно выразить следующим образом: номинальная доходность = безрисковая реальная доходность + ожидаемая будущая инфляция + инфляционная рисковая премия...

Инфляционная рисковая премия отражает дополнительную доходность, требуемую имеющими реальные обязательства инвесторами за то, что они несут риск неопределенной будущей инфляции.

Поэтому, размер премии определяется степенью неопределенности, так же как и балансом между количеством инвесторов, которым нужна фиксированная доходность, и количеством инвесторов, которым нужна реальная доходность.


Куда инвестировать свои деньги в 2019 году?
Оборот инвестиций наших клиентов в 2018 году составил: $ 4 863 811 000 дол.. Узнать больше →

Что общего между реальной и номинальной доходностью облигаций?

доходность облигаций

Если инвесторы больше озабочены поддержкой реальной, сверх инфляции, доходности, то инфляционная рисковая премия будет положительной, т.е. инвесторы захотят более высокой доходности от облигаций с твердым процентом, чтобы компенсировать риск того, что номинальная доходность будет съедена инфляцией.

И наоборот, если инвесторы больше заинтересованы в определенности в денежных величинах, инфляционная рисковая премия будет отрицательной. Инфляционная рисковая премия вряд ли будет велика.

Если мы проигнорируем ее (или предположим, что она равна нулю), то сможем использовать разницу между номинальной и реальной доходностью в качестве приближенной оценки взглядов инвесторов на среднюю будущую ставку инфляции за тот же срок.

На аналогичном основании, совместное использование графиков номинальной кривой брутто доходности к погашению и кривой реальной доходности может позволить показать ожидания инвесторов относительно средней будущей инфляции за разные сроки. Если проигнорировать инфляционную рисковую премию, разница между номинальной и реальной доходностью дает оценку рыночного ожидания инфляции...

-----
Понравилась статья? Пожалуйста, поделитесь с друзьями. Спасибо :)